12月5日-6日，石油输出国组织欧佩克(OPEC)将在奥地利维也纳召开第177次大会。会议的焦点问题是，欧佩克和非欧佩克产油国之间的“减产联盟”将会继续吗？双方是继续保持当前的120万桶/日减产幅度，还是达成新一轮减产协议？若能达成新一轮减产协议，减产幅度是增加或减少？本次会议将对全球石油市场带来什么影响？

2016年12月10日，为应对当时全球石油市场的“寒冬”和“跌跌不休”的国际油价，以沙特为首的11个OPEC国家和以俄罗斯为首的11个非OPEC国家在维也纳召开会议，达成第一轮减产协议。协议决定，自2017年1月起联合减产180万桶/日，其中OPEC国家减产120万桶/日，非OPEC国家减产60万桶/日。随后的两年里，“减产联盟”又达成3次延长减产的协议，基本上是每半年延长一次，减产幅度保持180万桶/日。

2018年12月，“减产联盟”达成新一轮减产协议，减产幅度调整至120万桶/日，其中OPEC减产80万桶/日，非OPEC减产40万桶/日。自“减产协议”达成并实施以来，全球原油市场于2017年开始复苏，油价企稳回升，并于2018年7月升至近80美元/桶的高点，最近一年维持在60美元/桶上下。“减产联盟”由此成了全球石油市场供给侧的风向标，其影响力越来越大。

截至目前，“减产联盟”已经连续第6次达成减产协议。如果不出意外，12月5日的第7次减产协议也将顺利达成。道理是显而易见的：首先，全球经济下行趋势明显，IMF已经将2020年全球经济增长的预期由此前的3.3%下调至2.6%左右，这将是过去十年全球经济的最低增长年份。全球经济形势不景气，降低或抑制了对原油消费增长的预期。全球原油供需将仍保持宽松状态，这导致国际油价在2020年有下行甚至大幅下跌的风险。这是所有产油国和出口国不愿意看到的事情。“限产保价”预计将继续成为大家的共识。有这样的共识，继续延长2018年6月达成的“减产协议”，或形成新一轮的减产协议，均在情理之中。

其次，于OPEC领头羊沙特而言，继续延长现有“减产协议”或达成新一轮降幅更大的协议(比如180万桶/日甚至更多)，符合其国家利益。一方面，沙特境内最大且唯一的石油生产商——沙特阿美(SaudiAramco)上市在即，稳定或稳中有升的油价对于该公司而言无疑是最重要的外部因素。稳定的油价能够确保沙特阿美良好的业绩和市场表现，这是该公司成功上市、确保外国投资者对沙特的信心所必需的。

另一方面，由于沙特境内最大的油田地面处理设施在9月份遭受无人机袭击，导致其原油处理能力大幅下降，降幅达570万桶/日。虽然沙特新任石油大臣和公司董事长阿卜杜勒·阿齐兹在10月初就宣布，沙特已经完全恢复至正常的原油生产和处理水平，但外界难以获得准确的信息。这样的话，2020年进一步减产甚至更大幅度的减产，某种程度上，缓解了沙特的产量恢复压力。换句话说，减产为沙特找到了产量恢复不上去的“最佳借口”。

再次，于俄罗斯这一非OPEC产油和出口大国而言，稳定的油价对其亦是极端重要的。2014年3月乌克兰危机以来，俄罗斯与美国和一些欧洲国家恶交。美国及欧洲发起对俄罗斯的数轮制裁，制裁的力度越来越大。这对俄罗斯的经济增长和国力恢复是重大打击。一个稳定的和相对高企的油价，于俄罗斯而言，显得更加迫切。这也是过去3年来，俄罗斯利用相对高企的国际油价，“偷偷地”开足马力生产，并未100%履行减产协议的重要原因。

综上，12月5日召开的第7次“减产联盟”会议，再次达成减产的可能性较大，甚至不排除达成又一轮更大幅度减产协议的可能性。比如，减产幅度恢复至第一轮期间的180万桶/日。如果这样，与2019年差不多，2020年的国际油价预计将会在55~65美元/桶的区间徘徊。当然，如果伊朗和委内瑞拉这两个产油大国因遭受美国制裁而导致的“出口中断”的局面得以扭转，并恢复或部分恢复出口的话，不排除油价进一步走低的可能性。